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国家医保局发布公告，2023年上半年，基本医疗保险基金（含生育保险）总收入16349.02亿元，同比增长7.6%；基本医疗保险基金（含生育保险）总支出13035.50亿元，同比增长18.2%。7月底，上海市发布了《上海市进一步完善多元支付机制支持创新药械发展的若干措施》。现阶段医保基金支出仍保持较快增速，且近期对于创新药的边际支付政策明显改善，随着2023年中报业绩的陆续披露，建议持续关注具有真正创新能力、业绩有保障或超预期的创新药企业。

另外，伴随医药行业系列政策落地，零售药店销售品类中，处方药占比持续提升。集采落标品种及原研药销售为连锁药店贡献收入增量，带量采购执行后，院外零售药店市场成为未中标品种的主要销售渠道，原来医院销售规模较大的落标品种及外资原研药给零售药店提供更多机会。连锁药店龙头深耕各自优势区域，通过自建、并购、加盟等多种途径实现门店的快速扩张，收入规模快速增长，盈利能力不断提升。随着药店连锁化率逐步提升、处方外流加速推进、专业性药房布局加速等，零售药店行业未来发展空间或较大。当前板块估值处于低位区间，业绩确定性较强，建议关注零售药店龙头。

本文源自金证研

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